新出炉的榜单已然呈现，金州勇士的估值达到了113.3亿美元，其连续五年都稳稳地保住联盟首位 。

这事儿置于眼前，说白了乃是一串数字于提醒你：职业体育已然并非单纯的比赛了。湖人估值达100亿美元，位居第二；纽约尼克斯为98.5亿美元，排名第三；快船是67.2亿美元，位列第四；凯尔特人有63.5亿美元，处于第五。联盟整体算下来，平均值为55.1亿美元，相较于去年高涨了20%，足足较之上20（表述存疑，按照理解应该为比2022年，推测可能是用户多打了一个20）2年多出了113%。即便算上靠后的孟菲斯灰熊，也被估值到40亿美元。30支球队总计价值165亿美元——这些数字在提示一个事实：这门生意在发生改变，愈发变得更为值钱了。

要去看一下之所以涨得如此之多的原因，把时间朝着过去回溯会更清晰明白。催动这一波上涨态势的一个十分重大举措是联盟新签订达成的那份媒体方面的合同，也就是价值760亿美元的新媒体转播协议。按照原先的分配方法，每一支球队所获得的电视转播收入大概是1.03亿美元，目前已经被推升至大概1.43亿美元。单单只是这一部分资金便将各球队未来能够预期的现金流提升了一定幅度。再进一步全面来看，场馆的开发建设、赞助合同以及海外市场业务范围的拓展也都在发挥作用。NBA当下在欧洲、非洲这类地方去寻找潜在观众群体，意图把商业领域的规模扩大，从长远角度来看对于价值评估的影响都非常明显。

就拿勇士来讲，他们的数据格外出众，上赛季总收入达8.33亿美元，比位居第二的尼克斯多出将近2亿美元，主场生意做得相当稳固，每场比赛门票收入超500万美元，豪华包厢还能带来约250万美元的额外收入，票房、套房、赞助以及场馆运营这几方面都发展得不错，叠加起来如同放大器，将品牌值向上推，商业化并非依赖一个点，而是依靠一圈一圈拓展出的收入链条。

回望之下考察勇士这一路径是怎样抵达此处的，也能够从中获取到一些学问要点。在十五年之前，乔·拉科布以及彼得·古伯花费4.5亿美元购得球队。在2009年那个阶段，勇士的估值仅仅为3.15亿美元，于联盟之中位列第18。在库里尚未成长至那般影响力等级之前，他们于美国职业体育三大联盟里均无法算得上处于顶尖行列，排名处于第77位。当下能够与达拉斯牛仔那般的巨头存在一档差距，着实有着某种翻天覆地的意味。要是把每一项拆开去看，球星带来的关注乃是入口的所在，主场以及周边商业开发，借着持久的运营使短期流量转变为长期现金，赞助跟国际合作又为品牌开启新的盈利通道。

这个过程于联盟层面并非毫无缘由地发生，媒体合同数额有所提升，版权费的分配以及长期收益能使俱乐部更安心地进行长期规划，俱乐部和城市在体育场馆建设方面投入增多，欲将体育场馆打造为综合体，比赛之外还可举办演出、会议，在空档期也能获取利润，如此一来，场馆不只是举办比赛的场所，更是持续产生现金流的资产，再将视线投向国际市场，联盟的扩张策略使投资者看到未来十年、二十年的增长潜力，估值模型自然而然倾向更高的数字。

只是增长并非呈现均等态势，大市场以及强势品牌所获取的份额更为可观，诸如勇士、湖人、尼克斯这般的队伍受益最为显著，湖人今年估值同样增长了24%，与勇士处于持平状态，尼克斯则上升了19%，小市场队伍的基数原本就较小，尽管百分比涨幅有时看似可观，然而绝对值方面的差距依旧存在，比如灰熊40亿美元听起来好像处于“垫底”位置，但置于几年前那决然不是常态，这个基线已然被整体抬高，联盟内部的财富分配也因此发生了演化。

针对球队内部而言，钱增多之后，产生变化。变化体现在诸多方面，球员薪资会提升，运营预算会增加，青训投入会加大，数据科技相关投入会上涨，球迷互动投入也会跟着提高。比赛场上胜负固然关键，然而比赛之外的事宜正决定着依靠金钱能支撑起多少竞争力。商业化程度更高的队伍，在购买球员、留住球员以及进行长期建设时手中拥有更多筹码，且风险相对更小一些。

有在细节方面也具备一定趣味的事情，联盟之中每一家俱乐部所拥有的估值模型并非完全一致，其进行考量的项目同样存在着差异化，然而总体而言是去审视当下能够引资多少，以及未来还能够引入多少资金，门票、套房、赞助、转播分成以及场馆商业化这几个板块，基本上诠释、说明了绝大部分的价值来源。里克·韦尔茨，身为达拉斯小牛队的CEO，也于公开场合表述过，他对于联盟前景较以往任何时刻都更具信心，这番话语当中既有对于新媒体合同的期望，又涵盖着对长期商业化潜力的评判。

按照实际一线的数字来看，每场比赛票房与包厢收入叠加一年，再加上赞助以及转播分红，差一点便能够解释为何有的队伍估值能提升，有的队伍仍在追赶。球员、教练以及运营团队会因这套商业机制改变他们的优先级，训练、青少年培养、数据投入、海外市场投入，这些非比赛环节的比重被持续抬升。票房、套房、赞助、转播分成和场馆商业化这四项，大致能解释大部分价值来源。