2024年堪称真正的体育盛年，当年度，国际体坛活动接连不断，知名运动企业的经营成绩也相当可观。作为国内体育行业的领军企业，安踏体育(2020.HK，简称安踏集团)能否在这个特殊时期再创佳绩，自然引起市场的高度关注。

安踏集团公布了2024年的年度报告，谜底终于揭开，该公司在中国市场连续三年稳居行业领先地位，安踏集团进一步巩固了其优势，在实现千亿年销售额的新高度后，公司正式开始向全球市场发起全面竞争的攻势。

这展示了安踏集团更加丰富的创造力，也突出了它稳定且具备投资价值的形象。

1、正式跻身全球三强，展现“三高”实力

财务报表表明，安踏集团的总营收较上一年增长了13.6%，达到了708.26亿元，创下历史新高，并且已经连续三年在中国市场所有行业中位居第一；其营业利润也实现了同比增长，增幅为8.0%，总额达到165.95亿元；归属于股东的净利润更是大幅提升了52.4%，达到155.96亿元，同样刷新了记录，需要注意的是，这个利润增长并未包含亚玛芬上市及配售事项所导致的权益摊薄带来的额外收益。

亚玛芬体育于2024年在纽约证券交易所成功挂牌交易，其营收较上一年度增长了18%，达到了51.83亿美元，这一成绩显著推动了安踏集团与亚玛芬体育合计营业额首次超过一千亿元大关，最终达到了1085.8亿元人民币。

这一成就表明，安踏公司已跻身世界前列，成为继耐克与阿迪达斯之后的第三家年销售额突破万亿的体育品牌企业，其发展步伐正从亚洲市场迈向全球竞争的前沿阵地。

回顾历史进程，安踏集团达成当前成就仅耗时十年，若与2015年营收111亿相比，其增长幅度已达到十倍。

另外，有三个显著优势特别引人注目，更加凸显了它“高收益-高利润-高成效”的特点。

其一，安踏集团品牌收入继续全面增长。

安踏品牌营收提升10.6%，达到335.22亿元，进一步强化了在中国体育用品市场的领先优势；FILA品牌营收增长6.1%，达到266.26亿元，其发展速度依然超过市场整体水平，持续巩固了作为高端潮流体育品牌的行业地位；其余品牌营收同比增加53.7%，达到106.78亿元，维持了迅猛的发展势头。

这再次证明了其多品牌策略的价值，能够很好地应对不同消费者的需求，各个品牌都在自己的领域里发展得很好，这让整个企业更有抗压能力和适应变化的能力。

其二，安踏集团品牌运营效率仍在提升。

例如，经营收益呈现稳步增长，具体表现为，安踏品牌收益较去年增长4.5%，达到70.35亿元，收益率为21.0%；其余品牌收益同比增加61.7%，达到30.5亿元，收益率为28.6%；FILA品牌收益率维持在25.3%，处于较高状态，显示其整体完成成本降低和效率提升，拓展了盈利空间。

其三，安踏集团同步积极提升股东回报。

例如，安踏集团于2024年公布股票回购方案，意图借助回购手段提升股东收益，为此决定采用注销方式实施回购，这样做能够避免股份被稀释，有助于提高公司股东持有的股份比例，同时也能减弱股价的起伏程度。到2025年3月19日为止，该公司已经回购了约2541万股股票，涉及资金总额为港币19.7亿元。

安踏集团股东在2015至2024年期间的总投资回报，包含股息所得与资本增值，累计超过百分之二十，表现出了市场内较为优异的收益状况。

可以讲，2024年还是安踏集团持续进步、增强领先地位的年份。

2、强产品+多品牌+高效率，提升增长确定性

从业绩增长的根源进行剖析，根本在于安踏集团持续增强自身核心竞争力，凭借行业领先地位来确保增长的可预见性。我认为这主要体现为三个方面，即优质的产品、多元化的品牌布局以及卓越的运营效能。

在产品层面，服装细分市场里运动鞋服的购买者最看重实用性，由于参与体育锻炼和体育比赛的人越来越多，对缓冲、支撑、防滑等实用方面的要求不断提高，这一趋势更加凸显了拥有科技创新实力的品牌更有市场优势。

此外，换个角度分析，国内体育用品企业能够有力发展，与海外品牌展开竞争，也是技术能力不断进步的体现。

安踏集团注重科技研发，同时，在突出产品实用性能方面，借助众多品牌，把先进运动技术普及到不同消费群体和价位区间，涵盖普通价位，创造出性价比突出的商品，从而吸引大量购买者。

安踏品牌关键技术已主要依靠自身力量完成开发，借助自主研发的科技平台“安踏膜”以及PG7中底减震体系，成功制造出极具市场竞争力的优质商品。2024年，安踏PG7跑步鞋以其卓越品质迅速走红，在极短时间内销售量突破一百万双，2025年计划将销量提升至四百万双。同时，应用了国家代表队所使用相同技术的安踏精英系列，也实现了销售业绩的显著增长。

FILA品牌中部分鞋类产品以及专业运动服饰系列实现了两位数的显著增长，这清楚地表明了这一点。

安踏集团在研发方面一直走在行业前列，持续增加资金支持技术进步，2024年研发费用大约为两亿元，过去十年间，包括研发在内的创新相关支出总共达到两百亿元。另外，该公司计划在未来五年内再投入两百亿元，显示出研发投入还将持续快速增长。

安踏集团持续强化其全球开放式创新体系，依托中国、美国、日本、韩国、意大利及荷兰这六大设计研发基地，推进尖端技术研究项目，同时倡导组建了业内首个创新协作平台，并荣膺全球创新ISO认证，成为行业翘楚。

这些使得安踏集团可以为世界民众供应更上乘的商品，并且从创新起点上形成了对对手的显著优势。

中国市场在品牌层面呈现显著的层级特征，这种结构随着K型发展不断演变，消费者对细分领域的偏好持续变化，单一品牌难以全面覆盖所有领域，采用多个品牌可以更有效地满足不同需求，但这种方式也存在挑战，例如会提升管理开销，容易造成资源分配不均，由此可见，研究多品牌经营方法并非简单任务。

安踏集团在此领域已经深耕多年，形成了完善的理论体系并收获了显著成果。从前文可见，安踏与FILA两大品牌即便体量庞大，依然实现了稳健扩张，同时其他品牌也展现出迅猛的发展态势。

另外，一个引人注目的现象是，安踏集团旗下众多品牌的运营管理日益精密，在各个具体层面上不断取得新的成就。

例如，安踏品牌不断借助一流且难得的体育宣传机遇来塑造顾客认知，同时积极拓展多种零售网络，用各类新颖店铺满足不同顾客需求，并且快速推进全球化进程。在国际市场，该品牌与NBA知名球员凯里·欧文联手打造的篮球鞋系列，在多个国家地区上市后迅速卖光，此外，作为首家中国品牌，它成功进入了全球最大的运动商品销售网络Foot以及DSG等110家欧美主要零售商，迅速打开了欧洲和北美的五大核心市场。

FILA致力于增强品牌健康形象，稳固时尚认知度在行业中的领先地位，并不断强化高端运动领域的品牌认知，同时针对不同顾客群体的需求，全面优化店铺类型和品牌形象。

其余品牌分别针对不同高端专业运动领域，着力塑造卓越品牌形象，迪桑特首次在高端滑雪和高尔夫两个领域，综合品牌实力达到首位。

高效运作层面，显而易见，唯有借助高效手段，方能达成优质管理，确保优秀产品、多元品牌策略的推进。

安踏集团借助DTC模式显著增强了管理效能，能够敏锐感知市场动向，改进商品构造，迅速迭代销售方式，这些成就超过了安踏品牌在2024年拓展多元销售通路和各类创新店铺的步伐。

另方面，安踏集团借助数字化手段优化管理流程，运用人工智能技术支持产品设计，相关支出已达到200亿元，通过数据驱动的方式优化销售策略，借助机器学习技术促成交易成功率较人工筛选方式增长200%，另外公司还斥资400亿元在晋江和苏州打造仓储设施，形成了全球鞋服领域仓储规模最大、自动化水平最高的智能配送中心，其作业效率比传统仓库高出200倍。

3、未来前景可期，高体量下不乏成长性

安踏集团的未来预期依然积极，即便在达到千亿营收规模之后，其发展潜力依然显著。

短期内，政策强化刺激促进消费，2025年各类体育活动将接连不断，例如中国会举办全国性体育盛会，还有世界级综合赛事和亚洲冬季赛事等，预计将让运动服饰行业保持良好发展态势。

从长远角度考虑，我国推行体重管理年三年计划，推广良好生活习惯，并且政策将锻炼视作体重控制的关键措施，因此顾客很可能将目光投向体育用品等相关产业，预计将推动运动鞋服市场持续升温。

依靠技术革新和体育推广优势等，领先的中国体育用品企业已形成稳固的竞争壁垒，安踏集团更是因此不断巩固领先地位，增强发展稳定性，进而可以持续获取产业收益。

把目光转向国外，安踏集团同亚玛芬集团的联合发展模式已经形成，助力其全球业务版图扩大，安踏核心品牌也加快了迈向国际市场的步伐。伴随安踏集团后续的科技创新举措实施，也会体现出更突出的海外市场应对能力，期待其能顺利成长为全球领先的运动装备企业。

安踏集团正在拓展马来西亚、泰国、越南、菲律宾、印度尼西亚等地的市场，其业务范围将涉及东南亚和南亚的将近二十个国家。这些国家总人口数量达到二十亿，这一规模超过了国内市场，为安踏提供了更加宽广的发展机会。

最终，立足金融市场的层面，依照“丰厚收益-卓越效益-丰厚回馈”的顺序，同样认定安踏集团定能为投资方创造更多收益和意想不到的佳绩。